招商局商業房托基金公布二零二五年中期業績
核心區域需求仍在 花園城運營持續向好
香港2025年8月22日 /美通社/ -- 招商局商業房地產投資信托基金（"招商局商業房托基金"或"房托"，香港聯交所股份代號：1503），宣布截至2025年6月30日止六個月（報告期）之中期業績。
期內，公司租金收入為人民幣195.7百萬元，與2024年相關期間相比減少17.9%。收益總額為人民幣225.0百萬元，較2024年同期減少15.5%。期內，基金單位持有人每基金單位分派為0.0558港元（相當于人民幣0.0509元），按2025年6月30日基金單位收市價1.23港元計算，相當于按年計算的分派收益率為9.1%。
于2025年6月30日，基金單位持有人應占資產凈值為人民幣2,996百萬元，或每基金單位人民幣2.66元，相當于根據人民銀行于2025年6月30日公布的匯率中間價計算的每基金單位2.92港元，于2025年6月30日基金單位的收市價1.23港元較每基金單位的資產凈值折價57.9%。
業務表現
期間，整體物業組合的出租率從90.6%下降至84.5%，下降6.1個百分點。受科技大廈二期及新時代廣場大面積租約到期影響，寫字樓的平均出租率從89.8%下降至81.2%。花園城的出租率則持續提升至98.2%，漲幅為4.7個百分點。
在北京租賃市場持續供過于求的影響下，招商局航華科貿中心通過"以價換量"的策略，維持了較高的出租率，成功于二季度實現了出租率反彈。深圳租賃市場供過于求的情況則更為嚴峻，新時代廣場的出租率及現時租金則均出現跌幅。花園城出租率持續攀升，但現時租金有所下滑。
新時代廣場
深圳甲級寫字樓市場仍然承壓，在此充滿挑戰的環境下，新時代廣場現時租金下降了人民幣5.2元/平方米至人民幣144.6元/平方米。因其2025上半年有大面積租戶的租約到期，其出租率從2024年底的74.1%下降至56.4%。
新時代廣場的估值受到深圳甲級寫字樓市場下行，出租率及現時租金下降等影響，其于2025年6月30日的估值下降了人民幣20百萬元至人民幣1,885百萬元。
數碼大廈、科技大廈及科技大廈二期
期內，本公司位于網谷的乙級寫字樓（科技大廈、科技大廈二期及數碼大廈）的出租率和現時租金也受到了不同程度的影響。
數碼大廈由于部分租戶租約到期，其出租率下降了5.0個百分點至86.3%，現時租金下降至人民幣127.0元/平方米。科技大廈期內出租率微降至97.4%，但現時租金則較2024年12月31日上漲了人民幣3.0元/平方米至人民幣142.6元/平方米。科技大廈二期與去年年底相比，其出租率下降了10.3個百分點至89.5%，現時租金同步下降了人民幣2.4元/平方米至人民幣120.9元/平方米。在估值表現上，科技大廈因其較高的現時租金，其估值上漲了人民幣5百萬元至人民幣947百萬元。科技大廈二期和數碼大廈的估值則分別下降了1%及1.9%。
招商局航華科貿中心
北京甲級寫字樓競爭環境日益激烈，為提升出租率，招商局航華科貿中心采用了"以價換量"的策略，其出租率大幅回升至92.2%，幾乎與去年年底保持同一水平。現時租金下降16%至人民幣219.3元/平方米。
因北京租賃市場租金下降及物業年期縮短等因素，招商局航華科貿中心的估值下降了人民幣101百萬元至人民幣2,411百萬元。
花園城
花園城的經營情況持續攀升，其出租率攀升了4.7個百分點至98.2%。客流量、活躍會員數及總收入等多項指針均顯示，花園城的運營情況向好。但因花園城持續以優惠的價格吸引新租戶入駐，在項目接近滿租時，其平均現時租金下降至人民幣121.7元/平方米。隨著市場競爭的愈加激烈，我們將采取新的營銷策略，以迎合不斷演變的最新市場趨勢。于2025年6月30日，花園城的估值為人民幣1,465百萬元，下降了人民幣21百萬元。
展望
展望下半年，中國經濟仍面臨外部環境復雜多變和內部需求不足的挑戰。但在產業政策持續發力、消費潛力逐步釋放的背景下，經濟有望保持平穩運行態勢。商業地產市場預計將繼續分化，具備產業支撐的核心區域或率先企穩。政策層面將繼續實施精準調控，在穩增長與防風險之間尋求平衡。
未來，公司繼續積極尋求費用優化空間，特別是利息成本。今年1月，公司完成了人民幣41億元的再融資，招商局商業房托基金的整體融資成本下降了37個基點到2.8%。本公司將在大中華地區尋找更多優質多元化的資產類別投資，包括學生公寓、服務式公寓等抗周期能力更強的資產類別，進一步分散招商局商業房托基金的資產組合及收入來源，實現每基金單位分派的長期可持續增長。
