技術(shù)攻堅，飛凱材料打破半導(dǎo)體材料 “卡脖子” 難題
作為國內(nèi)半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的關(guān)鍵企業(yè)，飛凱材料憑借持續(xù)技術(shù)攻堅，不斷打破國外“卡脖子”制約，推動國產(chǎn)替代進程提速，2025年上半年相關(guān)業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出。2025年上半年，飛凱材料實現(xiàn)營業(yè)收入14.62億元，同比增長3.80%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.17億元，同比激增80.45%。
在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，公司持續(xù)推動業(yè)務(wù)聚焦與升級，主動剝離不具競爭力、盈利能力弱的產(chǎn)品線，集中資源布局高附加值材料領(lǐng)域，為業(yè)績的可持續(xù)增長夯實了基礎(chǔ)。
其中，濕電子化學(xué)品營業(yè)收入同比增長近30%，EMC環(huán)氧塑封料向先進封裝領(lǐng)域切換，高毛利產(chǎn)品占比持續(xù)提升，成為公司新的增長引擎。
此外，公司自主研發(fā)的厚膜負(fù)性光刻膠成功適配2.5D/3D先進封裝工藝，臨時鍵合材料形成熱解鍵+機械解鍵為主、激光解鍵為輔的多技術(shù)路徑產(chǎn)品體系。
在關(guān)鍵材料領(lǐng)域，飛凱材料同樣實現(xiàn)了國產(chǎn)化突破。公司發(fā)布的Ultra Low Alpha Microball產(chǎn)品，最小直徑可低至50μm，填補了國內(nèi)行業(yè)空白，直擊先進封裝用基板的"卡脖子"難題，并成功入選上海市高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化項目。
除了技術(shù)層面的突破，飛凱材料還通過"技術(shù)+服務(wù)"雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，持續(xù)鞏固與核心客戶的合作深度，提供從材料選型到應(yīng)用調(diào)試的全流程技術(shù)支持，實時解決制程中的痛點問題，有效提升了客戶滿意度與合作粘性，進一步強化了公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的戰(zhàn)略地位。
與此同時，精細(xì)化成本管控成為推動利潤大幅提升的又一關(guān)鍵因素。通過持續(xù)優(yōu)化管理流程、提升運營效率，公司成本費用率實現(xiàn)顯著下降：2025年上半年，管理費用同比減少6.74%，財務(wù)費用同比減少19.43%，精細(xì)化管理成效顯著。
此外，公司依托垂直整合的生產(chǎn)基地布局，不斷提升運營效率。飛凱上海總部側(cè)重研發(fā)與非危化品生產(chǎn)，安慶基地承擔(dān)危化品生產(chǎn)，南京與蘇州基地聚焦液晶及高端車載顯示產(chǎn)品，加上新建的蘇州凱芯半導(dǎo)體材料生產(chǎn)基地，形成了覆蓋長三角的產(chǎn)業(yè)集群。這種布局不僅分散了供應(yīng)風(fēng)險，更實現(xiàn)了原材料就近調(diào)配、工藝參數(shù)協(xié)同優(yōu)化，使產(chǎn)品交付周期、單位能耗都實現(xiàn)了下降。
在應(yīng)對行業(yè)波動方面，飛凱材料的逆周期投入策略成效顯著。當(dāng)半導(dǎo)體行業(yè)處于調(diào)整期時，公司反而加大對先進封裝材料的研發(fā)投入；在大尺寸顯示面板產(chǎn)能過剩時，提前布局車載等中小尺寸顯示高附加值細(xì)分市場。這種戰(zhàn)略定力，使得公司在2025年上半年實現(xiàn)凈利潤激增，顯著跑贏行業(yè)增速。
在顯示材料領(lǐng)域，飛凱材料持續(xù)通過技術(shù)積累與戰(zhàn)略布局強化核心競爭力。2017年，飛凱材料收購江蘇和成顯示科技有限公司，進一步完善了其在屏幕顯示領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，為顯示業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。此后，顯示業(yè)務(wù)不斷壯大，根據(jù)2025年半年報顯示，報告期內(nèi)顯示業(yè)務(wù)占公司營業(yè)收入的48%。
今年6月，飛凱材料完成對JNC株式會社顯示液晶專利的全面收購，通過整合JNC的專利組合和客戶資源，公司快速彌補了中小尺寸液晶材料的產(chǎn)能缺口，形成大尺寸鞏固份額、中小尺寸突破增量的雙軌格局。
在紫外固化材料領(lǐng)域，飛凱材料持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先，同時將研發(fā)能力延伸至相關(guān)前沿化學(xué)品原材料。其自主開發(fā)的新一代TMO光引發(fā)劑，憑借自主知識產(chǎn)權(quán)和優(yōu)異性能，已在國內(nèi)外多個國家和地區(qū)獲得授權(quán)，并以領(lǐng)頭注冊人身份獲得歐盟REACH注冊認(rèn)證，可銷往對化學(xué)品管制極為嚴(yán)格的歐洲地區(qū)。
在傳統(tǒng)光引發(fā)劑TPO因存在生殖毒性在2023年6月被歐盟列入高度關(guān)注物質(zhì)候選清單，極大限制相關(guān)產(chǎn)品出口的情況下，飛凱材料TMO的出現(xiàn)或有望為公司開辟新的增長空間。
在三大事業(yè)部的技術(shù)突破和市場拓展基礎(chǔ)上，飛凱材料的多產(chǎn)品矩陣協(xié)同優(yōu)勢也日益顯現(xiàn)，為公司穿越行業(yè)周期提供了堅實支撐。公司2025年推出的高導(dǎo)熱環(huán)氧塑封料，熱導(dǎo)率較傳統(tǒng)產(chǎn)品大幅提升，助力解決5G設(shè)備散熱難題；半導(dǎo)體剝離液作為芯片制造的清潔大師，能實現(xiàn)制程殘留物的高效去除。這些產(chǎn)品與光刻膠、液晶材料形成互補，使公司在半導(dǎo)體、顯示、通信等多領(lǐng)域形成協(xié)同優(yōu)勢。
飛凱材料的核心競爭力源于持續(xù)不斷的技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)投入占比始終保持在6%-7%。公司2025年上半年研發(fā)費用超9000萬元，近600人的研發(fā)團隊中本科及以上學(xué)歷占比超50%，這樣的投入強度在材料行業(yè)并不常見。公司獲批設(shè)立博士后科研工作站和國家企業(yè)技術(shù)中心，配備了先進的研發(fā)設(shè)施，能夠同時開展從新材料創(chuàng)制到試生產(chǎn)的全鏈條創(chuàng)新研究。2025半年度財報顯示，公司研發(fā)費用占營業(yè)收入比例為6.21%，持續(xù)的高投入為技術(shù)突破提供了堅實基礎(chǔ)。
